Documentos recientemente publicados revelan que la Fiscalía General de Nueva York instó a la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) a clasificar Ethereum (ETH) como un valor durante el proceso contra el exchange KuCoin en 2023. El pedido se realizó a través de un correo electrónico enviado por Shamiso Maswoswe, responsable de la Oficina de Protección al Inversionista de Nueva York, al jefe de gabinete del presidente de la SEC, Gary Gensler. Maswoswe solicitó que la SEC presentara un escrito de apoyo (amicus brief) defendiendo la tesis de que ETH califica como valor, argumentando que una resolución judicial en ese sentido fortalecería la protección a los inversores. La SEC, sin embargo, decidió no pronunciarse públicamente ni presentar el escrito, manteniendo su postura ambigua sobre la clasificación de Ethereum. Históricamente, la SEC había sugerido que Ethereum era probablemente una mercancía, pero el paso de Ethereum a un sistema de prueba de participación (proof-of-stake) intensificó el debate sobre si podría ser considerado un valor bajo la normativa estadounidense.
El caso contra KuCoin concluyó en diciembre de 2023 con un acuerdo de 22 millones de dólares y el cese de operaciones de la plataforma en Nueva York, como parte de un esfuerzo más amplio de las autoridades estatales para responsabilizar a exchanges sin licencia. La solicitud de transparencia promovida por Coinbase, a través de la Ley de Libertad de Información (FOIA), también reveló discusiones internas de la SEC sobre la clasificación de otros activos como Ripple (XRP) y los límites regulatorios entre proyectos de blockchain centralizados y descentralizados. Coinbase continúa divulgando estos documentos en su esfuerzo por promover una mayor claridad normativa en el sector de activos digitales en Estados Unidos.